当前工业硅市场正处于供需两端同步疲软的态势，基本面暂未出现驱动行情改善的核心动力。供应端来看，我国西北地区生产节奏保持平稳，部分企业甚至凭借产能释放维持着较高的产出水平；而西南产区受枯水期电价攀升带来的成本压力，叠加冬季例行减产的双重影响，产量已回落至低位区间，后续进一步压缩的空间已十分有限。
需求端的表现同样乏力，一方面终端光伏装机增速有所放缓，叠加行业产能过剩的现状，多晶硅环节排产存在下调预期，对工业硅的采购需求持续承压；另一方面，有机硅行业响应 “反内卷” 倡议，持续推进减产措施，对金属硅的消耗量始终保持在较低水平。